小摩：维持领展房产基金“增持”评级 目标价43港元

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　　摩根大通发布研报称，维持领展房产基金（00823）“增持”评级及目标价43港元。领展宣布以2.395亿新加坡元收购新加坡东福坊50.1%权益。该行估计，按照约4.5%的净营运收入收益率及3.25%的新加坡融资成本计算，此次收购将使2028财年预测每基金单位分派（DPU）略微增厚约0.2%。

　　摩根大通指出，领展今年以来已出售三项非核心资产，此次收购属于轻微惊喜。公司表示，该交易属于具有资本效益的投资，并将继续致力于资本循环。

　　该行预计，悉尼100 Market Street及香港弥敦道700号物业出售所得的大部分款项将用于股份回购，涉及金额最多35亿港元，相当于领展市值的3.3%，而此次新加坡商场收购预计主要通过债务融资。不过，若假设收购代价全部使用此前资产出售所得支付，潜在回购金额可能降至20亿港元，相当于领展市值的1.9%。