阿克曼称Anthropic是“本世纪最精彩商业故事”，但他不会买

专题：Anthropic完成IPO路演：预计19日上市 目标估值1万亿美元

　　潘兴广场资本 CEO 比尔・阿克曼认为，Anthropic 拥有非常精彩的发展故事，业务也具备实实在在的潜力。但不要指望在 Anthropic 上市初期，他就会出手买入该股。

　　这位知名价值投资者在雅虎 Invest 2026 大会上表示：“我们属于风险偏好很低的投资者，希望投资那些我们能够高度笃定预判前景的企业。 就从零发展到如今规模这一点而言，Anthropic 或许算得上本世纪最精彩的商业故事，发展历程非常了不起、令人惊叹。但这家公司到底值多少钱，却是一个极其复杂的问题，很难精准给出估值。 最终估值可能极高，也可能大打折扣，结果取决于若干难以预测的变量。这就是它不适合放进我们投资组合的原因。”

　　Anthropic 已经给出 IPO 发行价区间：每股 70‑78 美元，完全稀释后目标估值约 1.4 万亿美元。如果取价格区间上限，本次 IPO 最多可募资 1000 亿美元。

　　但想要在公开市场维持如此高的估值，这家企业还有大量问题需要证明。

　　根据修订后的 S‑1 招股文件，Anthropic 披露三季度营收暴涨 1127%，达到 170 亿美元，但环比增速已经降温：三季度营收环比增长 47%，二季度环比增速为 144%，一季度环比增长 132%。

　　同时公司三季度巨亏 232.9 亿美元，亏损规模十分惊人。

　　Anthropic 预计登陆公开市场，将于 11 月 19 日周四在纳斯达克挂牌，股票代码 ANT。

　　阿克曼补充道：“我认为 Anthropic 即将、甚至有可能已经来到真正实现经营性盈利的临界点。但关键风险在于，如果它无法守住行业领先地位，商业模式就会面临严峻拷问。它必须承担的资本开支是实打实的…… 所以整体判断要复杂得多，未来结局的可能性区间非常宽泛。相比我们持仓的 Visa 这类公司，投资 Anthropic 属于投机性强得多的押注。”