2027年开门红启幕 分红险成头部险企主推产品

　　每经记者|袁园

　　“如火如荼的开门红季，见证了很多超出我之前对于资产配置认知的案例……”“开门红的工作节奏，半夜谈单，是分红险的时代……”“可以找我一起梳理，定制适合你家的规划……”进入四季度，保险公司陆续上线2027年“开门红”产品并开启宣传节奏，保险代理人也开始在社交平台上持续更新开门红的工作状态。

　　然而，当2027年开门红大幕拉开，《每日经济新闻》记者注意到，相比往年，今年保险公司开门红策略有了新的亮点，最大的不同就是分红险几乎成为各家的“拳头产品”。

　　对比去年的开门红产品，今年保险公司在分红险产品的开发上更为坚定。有业内人士表示，2027年开门红所呈现的，是寿险业负债结构一次不可逆的长期转向；而当演示利率上限被统一压降、产品参数日趋同质化之后，真正决定一家公司开门红成色的，不再是计划书上那个最醒目的数字，而是写进合同的保证利益与过去五到十年的分红兑现记录。

　　分红险站上C位的背后：利差损压力下的负债重构

　　保险业有句老话：开门红，全年红。作为保险行业一年一度的重大营销活动，虽然“开门红”概念近几年不断被弱化，但其依旧是行业无法绕开的年度重头戏之一。

　　《每日经济新闻》记者注意到，聚焦分红险并非单个险企的行为。在此轮开门红期间，分红险产品已成为多家险企的主打产品。中国人寿推出国寿鑫泰金生养老年金保险（分红型）和国寿鑫泰年年年金保险（分红型）两款分红型保险新产品，平安人寿推出平安御享禧越终身寿险（分红型）和平安御享禧越养老年金保险（分红型）两款分红险产品，新华保险推出盛世荣耀金尊版终身寿险（分红型）和金钻版终身寿险（分红型），泰康人寿推出鑫享世家2027（尊享版）终身寿险（分红型），友邦保险推出致享尊裕终身寿险（分红型）。

　　需要指出的是，分红险的爆发不是一蹴而就的。早在上一轮开门红（2026年开门红）产品中，险企就已经开始发力分红险。中国保险行业协会数据显示，2026年上半年分红险原保险保费收入达1.01万亿元，同比增长94.4%。头部险企的倾斜更为激进：2026年上半年，平安寿险新业务中分红险占比超九成；人保寿险分红型寿险保费242.35亿元，其中分红险新单期交保费117.75亿元，占新单期交比例达67.7%；太保寿险分红型保险规模保费656.87亿元，同比增长76.1%。

　　由此可以看出，头部险企在2027年开门红期间主推分红险在情理之中。“传统固收储蓄险的底层逻辑是保险公司向客户作出确定的利率承诺，再用资产端收益去覆盖这份承诺，赚取的是利差。当市场利率中枢持续下行、长端资产收益率与负债成本之间的空间被不断压缩时，这种‘负债刚性、资产波动’的错配就会从利润表上的隐性压力，变成必须直面的偿付能力和利差损风险。”中国城市发展研究院投资部副主任袁帅对《每日经济新闻》记者表示，从竞争逻辑来看，分红险更考验保险公司的投资能力、资产配置结构、账户管理经验、分红平滑机制的运用以及公司整体的偿付能力和股东背景。

　　在袁帅看来，主推产品的变化也会推动保险公司竞争维度发生变化。分红险成为主力后，这意味着竞争从“产品参数之争”转向“资产管理与信用信誉之争”，从短期销售技巧转向长期履约记录。分红实现率这类过去客户根本不看的指标，会变成新的口碑标尺，甚至成为渠道选品的重要门槛。行业分化也会因此加剧：投资能力扎实、股东资源强、品牌信任度高的大型公司更容易在开门红这种高对抗时点上拿到优质渠道和客户，而投资能力偏弱、靠高费用换规模的中小公司，则会同时面临“给不出有吸引力的演示”和“客户不敢信”的双重挤压。

　　专家：消费者购买相关产品要分清确定收益和浮动收益

　　从一些已披露的数据看，保险公司开门红虽然启动时间不长，但业绩表现较为可观。有数据显示，某险企北京分公司在开门红启动首日即揽入6亿元保费；另一家险企截至11月3日，开门红产品个险累计承保规模已突破55亿元。

　　当前正值开门红密集营销期，不少消费者会看到或者面对代理人的营销。作为消费者，是否有必要在开门红时点购买保险，又该如何分辨保险产品呢？对此，业内专家建议：把注意力从演示利率上移开，聚焦于合同保证利益与长期兑现记录。

　　眺远影响力研究院院长高承远表示，消费者在开门红时点购买分红险，首先必须分清一件事：保证利率、演示利率、红利实现率不是一回事。当前主流产品保证利率多为1.75%，这是写进合同、确定能拿到的部分；演示利率只是销售计划书上的假设，不构成任何承诺；红利实现率是实际派发与演示的比值，单看一年没有意义，要看五到十年的持续兑现情况。其次，要问清楚资金锁定期。分红险现金价值超过已交保费通常需要七年以上，封闭期内退保会有本金损失，五年内可能动用的钱不适合投入。最后，要关注保险公司的长期投资能力和偿付能力充足率。分红险的浮动部分最终取决于公司真实经营成果，而非销售时的口头预期。

　　至于如何筛选不同保险公司的分红险，袁帅认为，要从分红机制、保证利率和浮动收益、投资能力、服务配套等多个维度进行对比。以分红机制为例，有的产品采用现金红利方式，每年把红利单独发放，客户拿到的是真实现金流；有的采用增额红利方式，红利转化为保额累积，长期复利效果更明显，但当期流动性较弱；还有的产品设计了终了红利或特别储备，把部分收益递延到后期兑现。机制不同，即便名义相同，客户体验也差别很大，不能以单一标准去比较。

　　袁帅进一步表示，关注投资与账户管理能力，主要是因为分红险的分红收益最终取决于保险公司把保费投向何处、投资成效如何。资产配置结构偏长久期固收还是更依赖权益、有没有稳定的偿付能力和资本补充渠道、有没有成熟的分红平滑政策，都会影响长期兑现的连续性。消费者可关注公司是否长期保持稳定的分红政策导向，而非只看某一年的高分红。

　　“挑选产品时，还要看费用与佣金结构对长期收益的侵蚀程度、投保规则的灵活度、能否搭配其他账户形成组合，以及销售人员的专业程度。”袁帅表示，分红险的比较不能停留在演示利率上，而应围绕机制设计、保证厚度、兑现记录、投资能力、条款灵活度和公司稳健性等做一个整体判断，这样才能判断一份分红险的含金量。