芯导科技650V GaN进入量产 AI服务器电源是下一道门槛

　　氮化镓正在从消费电子快充向更高功率的电源应用延伸。随着AI服务器功率密度提高，数据中心供电系统对效率、散热和功率器件性能提出更高要求，GaN等宽禁带半导体的应用空间正在扩大。

　　但从消费级电源进入AI服务器，并不是简单提高芯片功率参数就能完成的跨越。芯导科技近期披露的一组产品进展，恰好展示了这条产业化路径的真实距离。

　　11月10日，芯导科技召开第三季度业绩说明会。针对市场关注的650V GaN产品，公司表示，相关产品已经进入头部电源客户250W项目量产环节。与此同时，300W至1000W大功率电源应用的GaN产品正在推进客户推广，而1kW以上应用，特别是AI服务器电源所需的中高压GaN HEMT产品，目前仍处于重点开发阶段。

　　250W项目实现量产 更高功率产品仍待客户验证

　　250W项目已经量产，意味着公司相关产品完成了客户验证和商业化导入。300W至1000W产品处于客户推广阶段，意味着应用范围正在扩大，但尚不能直接认定已经形成同等规模的批量订单。至于1kW以上AI服务器电源，仍然处于重点开发阶段，更不能提前写成已经进入服务器供应链量产。

　　这正是芯导科技值得研究的地方。公司已经具备从现有功率器件市场向更高附加值产品升级的基础，但下一阶段能否打开市场，取决于技术性能、客户验证和制造成本能否同时满足要求。

　　GaN的价值在于其材料特性。与传统硅基功率器件相比，GaN具有较高的电子迁移率和击穿电场强度，在高频、高效率和高功率密度应用中具有优势。

　　对于服务器电源而言，电能转换效率每提高一点，都可能对大型数据中心长期运营成本产生影响。更高功率密度则意味着在相同空间内能够提供更大的电力输出，有利于服务器和机柜设计。

　　但高功率应用也对产品可靠性提出了更高要求。服务器电源需要长期稳定运行，器件必须通过严格的温度、寿命、电压应力和可靠性测试。产品能够在250W项目量产，不意味着可以直接平移到1kW以上系统。

　　业绩增长提供投入基础 多条产品线同步推进

　　芯导科技的现有经营表现，为其继续投入提供了基础。

　　2026年前三季度，公司实现营业收入4.07亿元，同比增长39.90%；归属于上市公司股东的净利润为1.15亿元，同比增长56.41%；扣除非经常性损益后的净利润为0.90亿元，同比增长87.99%。

　　第三季度单季，公司营业收入达到1.75亿元，同比增长61.47%，归母净利润达到0.40亿元，同比增长69.23%。

　　从收入和利润表现看，公司现有业务具有一定增长基础。其产品覆盖TVS、MOSFET、ESD等功率半导体领域，并持续向GaN、SiC等宽禁带半导体延伸。

　　其中，ESD产品也出现值得关注的技术进展。公司披露，0.15pF超低电容ESD产品已经进入客户模组级测试阶段，验证周期符合预期。

　　这类产品主要面向高速信号接口的静电保护需求。随着高速数据传输接口增加，保护器件需要在实现静电防护的同时，尽可能减少对信号完整性的影响。超低电容产品的技术门槛就在于如何兼顾防护能力与信号传输性能。

　　汽车电子则是公司另一条成长路径。

　　公司披露，收购瞬雷科技的资产过户已经完成，双方在车规级产品方面的业务协同正在推进。部分自有产品依托瞬雷科技的车规体系，已经通过AEC-Q101认证，并在相关客户实现小批量供货。

　　Fab-lite模式提高产能弹性 外协成本仍需关注

　　这里出现了芯导科技商业模式上的另一个变化。公司正在通过Fab-lite模式协调自有晶圆产能与外部代工资源。根据11月10日的说明会回复，瞬雷科技自有晶圆产能利用率较高，优先保障自研工艺和车规等高壁垒核心产品，新增订单则通过委外流片和委外封测承接，公司暂时没有自有产线扩建计划。

　　这种模式能够降低固定资产投入，提高订单承接弹性，但也意味着公司必须更加重视外协成本、供应链议价能力和产品毛利率。

　　因此，芯导科技的下一阶段不只是看GaN产品能否进入更高功率电源，还要看Fab-lite模式能否在扩大订单规模的同时保持盈利能力。

　　目前，公司已经在250W电源项目中取得量产进展，向300W至1000W应用延伸，并将AI服务器电源作为重点研发方向。这条产品升级路径具有明确的商业逻辑。

　　但真正决定其竞争力的，不是市场给它贴上多少AI标签，而是1kW以上产品何时完成客户验证，何时进入批量采购，以及批量出货后能否保持合理毛利率。

　　芯导科技的增长故事已经有了现有业务和量产产品作为基础。AI服务器市场则是下一阶段的增量机会，而不是已经兑现的业绩。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。