瞒报债务吃警示函后再陷诉讼泥潭，*ST瑞茂逼近退市

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　　11月3日晚，*ST瑞茂（维权）（600180）公告：公司及子公司新增5起诉讼案件，合计涉案金额约5.78亿元，公司在相关案件中均为被告；近12个月累计涉案金额约123.77亿元，占最近一期经审计净资产的266.34%。

　　公告同时确认，公司股票已于11月2日收盘报0.97元，首次跌破1元面值，若连续20个交易日低于该价格，将被强制终止上市。围绕前期违规行为的民事索赔也随之受到关注。

　　这一纸公告并非孤立事件。2026年1月，山东证监局对公司出具警示函：截至2025年11月22日，公司未能清偿的到期债务合计金额已达到应当披露的标准，公司却迟至12月5日才对外披露，信息披露不及时；随后交易所亦对公司及时任董监高予以监管警示。

　　为化解债务危机，公司先后推进庭外重组，并于9月与重整投资人签署重整投资协议，但公告明确，重整方案尚未形成，协议仍存在终止、解除或不能履行的风险。

　　公告的措辞值得逐字读。刘佳律师分析，本案的可索赔基础正在于“瞒而不报”——债务逾期在2025年11月下旬即已达到披露标准，投资者却在近两周后才看到公告，期间的股价波动与信息不对称直接相关；而如今面值退市悬顶、累计涉案金额超过净资产两倍半，公司偿付能力与重整进展都将影响后续赔付的实际落地。买入时点与亏损区间的划定，也将围绕披露节奏展开，这为索赔区间的确定提供了依据。

　　目前暂定的登记条件为：于2025年11月22日-2025年12月4日期间买入，并在2025年12月5日之后卖出或仍持有而亏损，最终区间以法院认定为准。（*ST瑞茂维权入口）

　　（本文由上海家语理律师事务所刘佳律师供稿，不代表新浪财经的观点。刘佳律师专注证券维权10年，执业以来已为抚顺特钢、新研股份、仁东控股等300余家上市公司的中小投资者办理维权，团队在办案件超过30000起。长期站在投资者一侧，熟悉证券虚假陈述诉讼的完整流程，从立案、举证到损失核算均有实务积累，索赔策略以稳妥、可执行为先。刘佳律师相信，办案质量才是最好的说明——投资者的每一分损失，都应当被认真对待。）（刘佳律师专栏）