冲高回落，GPU顽强领涨，寒武纪涨超8%！科创芯片ETF华宝（589190）标的指数摸高6%

　　11月12日，AI芯片冲高回落，寒武纪盘中暴涨13%股价重回千元，收涨8.11%；沐曦股份、摩尔线程、等集体飙涨。此外，中船特气明显走强，盘中一度涨超16%，收涨9.37%，伴随下游晶圆厂扩产推进，电子特气需求持续放量。

　　热门ETF方面，全链布局芯片产业、同类费率较低*的科创芯片ETF华宝（589190）放量冲高，标的指数一度涨超6%，收涨1.38%。

　　海内外需求侧高景气验证，叠加英伟达事件带来的供给预期波动，共同助攻芯片国产替代逻辑。

　　海外云服务商CoreWeave最新业绩增长强劲，当季营收36.6亿美元，同比增长168%，超出市场预期；积压订单约1325亿美元，再创历史新高。国内，中国移动近日明确，算力为公司最大的投资增量，2027年算力投资将超过1000亿元，2027年采购总规模预计超5000亿元。

　　供给侧，受英伟达事件影响，美国国会议员再次呼吁收紧对中国获取先进AI芯片的限制，曝英伟达讨论罢免首席执行官黄仁勋。在全球半导体供应链不确定性上升的背景下，芯片自主可控的重要性进一步凸显。IDC数据显示，2026年上半年，英伟达在中国数据中心AI芯片市场的份额降到34%，出货67.8万颗，同比下降44%。AI芯片国产化率有望持续提升。

　　AI芯片是大模型训练与推理的物理载体，当前国产算力正处于份额提升与业绩兑现的共振期，政策、资本与需求三端共同驱动行业加速。天风证券表示，AI需求高景气驱动半导体产业进入新一轮扩产周期，半导体扩大周期+国产化加速推进，持续看好自主可控。*

　　银河证券认为，AI硬件已出现基本面与股价显著背离，行业具备超跌反弹的基本面基础。进入11月，市场重心将从题材预期转向真实业绩兑现，重点关注三季报已经验证盈利、四季度景气延续、估值匹配的方向，关注AI超跌修复窗口期。*

　　对投资者来说，芯片赛道细分选择难度大，不如通过覆盖芯片全产业链的指数一键布局。科创芯片ETF华宝（589190）被动跟踪上证科创板芯片指数，覆盖芯片全产业链，重仓AI芯片、存储、半导体设备材料等核心环节，能够较好地映射 AI 算力基础设施持续升级所带来的产业发展趋势，进攻性强，20CM高弹性。场外投资者可以关注联接基金021225。

　　公开数据显示，科创芯片ETF华宝（589190）管理费0.3%，托管费率0.08%，综合费率0.38%，在同标的指数ETF中费率较低。

　　数据来源：沪深交易所、Wind等。

　　机构观点来源：天风证券261110《AI硬件制造与投资机会》；银河证券261107《业绩与估值背离，关注AI超跌修复窗口期——电子行业10月月报》。

　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝上证科创板芯片ETF联接A申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.2%，100万元以下时0.5%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%。华宝上证科创板芯片ETF联接C不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.2%。

　　风险提示：科创芯片ETF华宝（589190）及其联接基金被动跟踪上证科创板芯片指数，该指数基日为2019.12.31，发布日期为2022.6.13。上证科创板芯片指数近5个完整年度涨跌幅为2021年 6.87%，2022年 -33.69%，2023年 7.26%，2024年 34.52%，2025年 61.33%。上证科创板芯片指数近5个完整年度波动率为2021年 34.32%，2022年 36.60%，2023年 28.64%，2024年 44.67%，2025年 34.34% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的该基金风险评级为R4-中高风险，适合适当性评级C4及以上投资者。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金有风险，投资须谨慎。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！